Источник: novelinvestor.com
Переводчик: t.me/amaninvest
2020 оказался историческим годом, полным сюрпризов. Никто не ожидал глобальной пандемии, как и того, как она повлияет на мировые фондовые рынки.
После вспышки пандемии в первом квартале года на всех мировых фондовых рынках началось единовременное падение. Это был один из самых быстрых рыночных обвалов в истории. Практически все рынки в первом квартале испытали двузначные убытки, в большинстве случаев превышающие -20%.
Как сказал однажды Шелби Дэвис: «Большую часть своих денег вы получаете именно в периоды медвежьих рынков, но просто не сразу это осознаете». Глобальный крах рынков дал каждому возможность понять на своем опыте, о чем говорил Дэвис.
Конечно, цитата Дэвиса только намекает на душевные трудности потенциального клиента. Те, кто покупает акции на медвежьем рынке, в конечном итоге получают прибыль. Загвоздка в том, что вы не знаете, когда это произойдет и насколько велика будет прибыль. Не говоря о том, что покупка акций во время краха ощущается так же противоестественно, как и… социальное дистанцирование.
Естественной реакцией является бегство. Защитить то, что можешь. Вывести деньги из рынка.
Но решение продать, а не закупить приводит к двум ошибкам.
Во-вторых, после продажи снова придется решать, когда покупать обратно. Лучшее время для покупки - это когда дела идут хуже всего. Однако, вместо того, чтобы покупать акции по меньшей стоимости, чем они были проданы, большинство инвесторов ждет, когда почувствуют, что покупать безопасно. Но к тому времени становится уже слишком поздно. Они пропускают восстановление.
В этом году восстановление наступило раньше, чем можно было ожидать. В середине марта могло случиться многое. В тот момент было легко поверить, что падение продолжится. Вместо этого все рынки во втором квартале 2020 года активно восстанавливаясь после падения.
Начиная с этого момента большинство мировых рынков начали постепенный рост. В течение года рост рынков становился все более оптимистичным. К концу года степень риска была диаметрально противоположной мартовским показателям. У быстрого обогащения есть свои преимущества, и инвесторы могут слишком увлечься спекуляциями. Недавно я наткнулся на цитату Бена Грэма, которая предлагает некоторое руководство: «На спекулятивном рынке главное - воображение, а не анализ». Остерегайтесь роста акций на надеждах и мечтах.
Ниже представлены четыре таблицы.
Первая - это квартальная разбивка общей доходности мировых фондовых рынков и секторов США.
Затем следует ежемесячная разбивка по развитым рынкам, развивающимся рынкам и секторам США.
Вот несколько основных моментов:
-
Эффект сглаживания, присутствующий в отчетах по годовой доходности, скрывает безумные движения рынка. 2020 год - отличный пример того, что инвесторы терпят, чтобы получить среднюю (индексированную) прибыль в самые смелые годы.
-
А теперь вспомните самые нестабильные дни этого марта. Это может послужить уроком о том, насколько быстро и неожиданно рынки могут начать двигаться в любом направлении. А теперь представьте, что вы пытаетесь предсказать или рассчитать время этих колебаний. Удачи.
-
Большинство людей слишком поздно понимают, что игра в инвестирование - это игра на выживание. Приведенные ниже таблицы служат напоминанием о том, как важно избегать потерь. Распространенная ошибка - рассматривать прибыль и убытки одинаково, но это не так. Потеря 30% с последующим увеличением на 30% оставляет вас в проигрыше на 9%. Таким образом, для потери 30% требуется 43%-ная прибыль, чтобы выйти на уровень безубыточности. Прибыль, необходимая для достижения безубыточности, только растет по мере увеличения убытков.
-
Преимущества диверсификации очевидны в приведенных ниже таблицах для развитых и развивающихся рынков с помощью более широких индексов международного (MSCI EAFE) и развивающихся (MSCI EM) рынков, включенных в каждый из них. Как сказал Питер Бернстайн: «Я рассматриваю диверсификацию не только как стратегию выживания, но и как агрессивную стратегию, потому что следующая неожиданная удача может появиться в неожиданном месте».
-
Каждый год преподносит сюрпризы. 2020 год не стал исключением с падением рынков, быстрым восстановлением и оптимистичными прогнозами рыночного роста. Ожидайте неожиданного и имейте в запасе план для своего портфеля на случай, когда появится следующий сюрприз.
Из :
-
В первом квартале 2020 года упали все рынки. В марте упали все рынки. Все, кроме одного - Китая - упали в феврале.
-
Во втором квартале 2020 года каждый рынок рос. В апреле каждый рынок рос.
-
Все рынки, кроме одного, выросли в четвертом квартале 2020 года. Все рынки выросли в ноябре из-за новостей о вакцине. Все, кроме трех, выросли в декабре.
-
Фондовые рынки Южной Кореи и Дании бьют показатели. Оба они даже превзошли технологический сектор США.
-
Датский фондовый рынок с 2007 года демонстрирует 12,2% годовой прибыли. Это лучше, чем показатели S&P 500 за тот же период.
-
Энергетический сектор США, похоже, может не выжить. Он нес убытки в течение 8 месяцев из 12, за год потеряв 34%. Он был в минусе полтора десятилетия - менее 1%, то есть 0,86%, если быть точным - годовой совокупной прибыли с 2007 года! Это хуже, чем показатели краткосрочных казначейских векселей.
-
Ситуация в финансовом секторе не намного лучше. Со средней годовой доходности 3,1% за период с 2007 года – ниже, чем у индексного фонда облигаций США.
