Иногда инвесторам кажется, что они точно знают, что их ждет за углом. Но такая уверенность опасна.
Автор: Джейсон Цвейг
Источник: www.wsj.com
Перевод: ТОО «PFA»
Представьте, что сегодня вы могли бы знать завтрашние новости. Сделает ли это вас лучшим инвестором?
13 октября Министерство труда объявило, что в сентябре индекс потребительских цен вырос на 8,2% по сравнению с тем же месяцем годом ранее, развеяв надежды на снижение инфляции.
Что, если бы 12 октября вы точно знали, что на следующее утро будет в отчете об инфляции?
Можно было бы поспорить, что из-за новостей пугливый рынок обязательно запаникует и акции упадут.
Вы бы никогда не догадались, что произошло дальше.
В то утро, когда рынок открылся, после резкого падения на 2%, акции почти мгновенно развернулись, поднявшись вверх почти на 3%, что стало одним из самых больших внутридневных колебаний за всю историю наблюдений. Фактически, американские акции выросли примерно на 9% с момента минимума утром 13 октября.
Возможно, люди решили, что плохих новостей недостаточно, чтобы заставить Федеральную резервную систему повысить процентные ставки даже больше, чем на 0,75 процентных пункта, которые на ноябрьском заседании считались уже неизбежными. Быть может, они чувствовали, что плохие новости оказались менее плохими, чем их худшие опасения.
Кто знает? Но то, что мы можем знать наверняка, так это то, что даже обладание завтрашними новостями не гарантирует того, что вы сможете совершить прибыльную сделку. Вот почему так важно придерживаться долгосрочного плана, а не гоняться за последней иллюзией уверенности.
Одна из любимых поговорок на Уолл-стрит состоит в том, что инвесторы боятся неопределенности. Вместо этого они должны бояться уверенности.
Только подумайте обо всех других вещах, в которых рынки были уверены за последнее время.
Еще в конце июля участники рынка были уверены, что Федеральная резервная система, подняв процентные ставки в этом году, обязательно резко снизит их в 2023 году. Такого уже почти никто не ожидает.
В декабре прошлого года, за четыре дня Тесла Inc. выросла почти на 200 миллиардов долларов, что больше, чем рыночная стоимость Форд и Дженерал Моторс вместе взятых. В этом году Tesla упала на 36%, что почти вдвое больше, чем рост в конце года.
В январе рыночные стратеги прогнозировали, что в этом году акции вырастут от 6% до 11%. В 2022 году S&P 500 потерял почти 20%.
Незадолго до этого Уолл-стрит предлагала так называемые качественные акции с высокой доходностью и низким уровнем долга, в качестве своего рода страховки от того, что может подбросить вам экономика. Качественные акции в этом году отстали от S&P 500 примерно на 4 процентных пункта.
И только подумайте о той самоуверенности, с которой любители золота и биткойнов годами заявляли, что драгоценный металл и цифровая валюта — идеальный способ защитить вашу покупательную способность. Пока что в 2022 году, когда бушует инфляция, золото упало на 9%; а биткойн потерял более 50%.
Не только мелкие инвесторы и финансовые профессионалы думают, что они могут точно понять, что грядет.
Рассмотрим недавнее многосерийное расследование The Wall Street Journal «Капитал Активы», которое выявило шокирующие масштабы, с которыми официальные лица США торгуют акциями и другими активами.
Журнал обнаружил, что среди самых активных трейдеров, примерно семь десятков высокопоставленных федеральных чиновников, их семьи или их финансовые консультанты совершили в общей сложности более 80 000 сделок с 2016 по 2021 год.
Например, муж одного чиновника совершил более 9500 сделок только за один 2020 год, включая акции, опционы, короткие позиции, или ставил на то, что цена актива упадет. Это в среднем 38 сделок в каждый торговый день.
Это пример того, что происходит, когда вы преследуете иллюзию уверенности. Когда вы гонитесь за очередной краткосрочной выгодой, в крови циркулирует адреналин, и становится легко представить, что вы знаете то, что будет дальше.
Однако, рынки так не работают. Они не позволяют никому из нас, каким бы умным или дальновидным мы ни были, точно знать, что произойдет.
Самоконтроль является ключом к успеху в инвестировании, но не менее важен и отказ от самообмана.
Убеждения, которые стали казаться вечными истинами — инфляция умерла, процентные ставки еще долго будут оставаться низкими, альтернативы акциям нет, гигантские технологические компании никогда не подведут инвесторов и т. д. — разлетались вдребезги прямо на глазах у людей. В этот четверг Мета Inc., материнская компания Facebook, объявила о неутешительных доходах и потеряла почти 85 миллиардов долларов рыночной стоимости за один день.
Именно в такие моменты инвесторы должны остерегаться следующей определенности. Вам не нужно действовать в соответствии с каждым прогнозом, и чем увереннее звучит прогноз, тем больше вы должны сомневаться в его достоверности.
Со дня на день кто-нибудь убедительно скажет вам, с высокой степенью убежденности, когда инфляция должна угаснуть, когда процентные ставки должны упасть, какой сектор промышленности обречен на провал или обязательно будет доминировать.
Этот голос уверенности будет подкреплен множеством прошлых данных. Это будет звучать обнадеживающе. Это заставит вас почувствовать, что вы не одиноки. Это будет соблазнять вас следовать за собой. И почти наверняка это будет ошибкой.