Источник: novelinvestor.com
Перевод: ТОО «PFA»
Подобные истории разыгрываются на каждом бычьем рынке. Кто-то где-то начинает инвестировать впервые. Сначала во взаимные фонды, пока они не почувствуют вкус к «более» высокой доходности.
Эта история, в частности, начинается в 1957 году. «Одинокий инвестор» делает свой первый набег на фондовый рынок. Наследство после смерти отца оставило ему больше денег, чем ему было нужно, так куда же их вложить? Семья предложила взаимные фонды на длительный срок. И вот что он сделал.
Его доходность была «средней».
Но рынок процветал. Послевоенный бум пришелся на 1950-е годы одним из самых продолжительных бычьих рынков за всю историю. Людей, которые никогда раньше не инвестировали, тянуло на фондовый рынок из-за возможности превратить скудные сбережения в небольшое состояние. Включая нашего «одинокого инвестора».
Все началось с разговора с двоюродным братом. — Твои деньги на рынке? «Нет, кроме взаимных фондов». — Тебе следует поговорить с моим брокером.
Так оно и началось.
Он продал взаимные фонды и обналичил свои военные облигации, чтобы открыть дискреционный счет на 62 000 долларов. Брокер со всем справится. Первые два года прошли хорошо — 18% прибыли плюс дивиденды каждый год. Лучше, чем 15%, которые, по словам брокера, он мог заработать.
Инвестиции выглядели легко.
Но «одинокий инвестор» не мог избавиться от щемящего чувства. Брокер много торговал. Хуже того, акции, которые продавал брокер, продолжали расти после того, как он их продал. Он заработал бы больше денег, если бы просто продержался немного дольше.
Он также регулярно читал деловые новости. Он также отслеживал несколько информационных бюллетеней. Рекомендации понравились. Он начал делать предложения своему брокеру.
Первая сделка пошла не по плану. «Одинокий инвестор» получил убыток в размере 1900 долларов на 100 акциях American Motors.
Поэтому он подписался на другой информационный бюллетень. Вскоре, эта рекомендация принесла небольшую прибыль, но следующая рекомендация привела к убытку, а затем еще к одному убытку. Совет от друга выкопал яму глубже. Торговля увеличилась. У него был растущий список акций, которые прекрасно выглядели на бумаге, но, если они сразу не приносили ему пользу, он их заменял на другие.
У его брокера дела обстояли не лучше. Год закончился с убытком в 6000 долларов. Недовольный, он закрыл счет.
Наш одинокий инвестор «чувствовал», что может добиться большего успеха. Новая цель: удваивать свои деньги каждый год. Последняя книга по инвестированию, прочно вбила эту идею ему в голову.
Но сначала ему нужен был новый брокер. Друг, его друга порекомендовал ему молодого брокера, который недавно заработал 75% на одной акции. Новые отношения начались многообещающе, но все быстро пошло наперекосяк.
На этот раз это был Twentieth Century-Fox — это было как-то связано с деривативами. Началась торговля с плечом. На пике наш «одинокий инвестор» заработал 25 000 долларов! Но это было только на бумаге. Затем, доходность упала. Сначала это происходило постепенно. Четверть очка здесь, пол очка там, пока счет не стал равным вложенному капиталу. Потом, падение стало быстрее. Сидя в убытке, он и его брокер решили отложить продажу надеясь, что скоро придут хорошие времена.
Но этого не случилось.
Маржин-колл, наконец, вынудил нашего «одинокого инвестора» закрыть позиции. Он продал с убытком в 14 000 долларов! Он был раздавлен.
Он отчаянно пытался вернуть все обратно. Ему нужна была крупная победа. Он также нуждался в новом брокере. Так же, ему нужен был новый информационный бюллетень. Но разыгралась та же история. За ранним успехом последовали сокрушительные поражения.
Прозрение пришло к нему слишком поздно:
То, что все своды правил и брошюры, выпущенные крупными брокерскими конторами и самой биржей, говорящие вам о том, как избежать потери вашего капитала, является правдой: вы не должны слушать слухи, вы не должны торговать активно, вы не должны торговать с плечом, вы должны диверсифицировать свои активы, вы должны покупать качество, вы должны быть проинформированы о компании и инвестировать в нее, потому что вы верите в ее будущее и будьте терпеливы к тому, чтобы это будущее наступило… Компания надежна, вы получите дивиденды, ждите. Это инвестиции, даже если вы оказались неправы и вложили неразумно…
Лучшее, что вы или кто-либо другой можете сделать — это принять самое мудрое решение, на которое вы способны, опираясь на известные вам факты, и надеяться, что непостижимое тоже будет на вашей стороне.
Самый безопасный способ инвестировать, повторяю, — это вложить деньги в консервативный взаимный фонд или позволить осторожному брокеру выбрать портфель безупречного качества. Так вы сможете переждать даже самые сильные спады. Но очень тяжело, особенно молодому инвестору, вкладывать все свои деньги в голубые фишки, которые, правда, лезут вверх, но с величавой истомой, а гламурные новички растут с, казалось бы, неудержимой легкостью.
Наш «одинокий инвестор» сменил девять брокеров за шесть с половиной лет. Он подписался на десятки информационных бюллетеней. Он сделал все возможные ошибки, которые только мог сделать из учебника.
У него никогда не было ни финансового, ни инвестиционного плана. Он покупал акции на слухах, «инсайдерской информации» и горячих предложениях. Он слепо следил за информационными бюллетенями. Он купил акции, которые ему «понравились», основываясь на услышанных историях. Он торговал одной или двумя акциями одновременно. Он считал, что может точно рассчитать выгодное время сделок. Ему так много раз не удавалось сократить свои потери — хотя он рано усвоил этот урок — потому что его желание вернуть прежние потери, было сильнее. Тем не менее, он также ненавидел наблюдать за ростом акций после продажи. Чем больше он отчаивался, тем больше торговал. Каждое решение было чистой эмоцией.
Он превратил 62 000 долларов (плюс некоторые сбережения, средства от продажи арендованного имущества и обналиченный страховой полис) в 297,78 долларов! В то же время наш «одинокий инвестор» наблюдал, как индекс Доу-Джонса за это время почти удвоился.