Инвесторам, у которых человеческий капитал больше, чем финансовый, следует обращаться за советом по всей своей финансовой жизни, а не только по инвестициям.
16 июня 2021 г.
Это обновленная версия статьи, изначально опубликованной 7 июня 2018 г.
Источник: morningstar.com
Перевод: ТОО «PFA»
Сын друга, которому было около двадцати лет,работавший на своей первой «настоящей» работе, несколько недель назад прислал мне письмо с просьбой порекомендовать ему финансового консультанта.
Отвечая на его письмо, я спросил, какогорода руководство он ищет. Помня о том, что он начал инвестировать в акции, когда еще учился в старшей школе, я предположил, что ему нужна была помощь в чем-то, связанном с инвестициями.
Его ответ, в хорошем смысле удивил меня. Вместо того, чтобы искать совета по инвестициям, он думал гораздо шире. Он сказал, что хотел бы поступить в аспирантуру, но также рассматривал возможность в качестве инвестиции приобретениежилой коммерческойнедвижимости и проживания в одной из квартир. Ему нужен был совет по поводу своего портфеля, но это было второстепенно по сравнению с желанием обсудить финансовые последствия других, более широких решений, которые были у него на уме. Я назвал ему две моих любимых фирмы по финансовому планированию с почасовой оплатой в районе Чикаго, и он умчался.
В отличие от сына моего друга,многие люди думают, что финансовый совет автоматически приравнивается к совету по инвестициям. Людям постарше, богаче и более устроенных в своей жизни, руководство по инвестициям, вероятно, станет главным, в чем им будетполезен финансовый советник. Но для большинства людей, находящихся в режиме раннего накопления, принятие инвестиционных решений должно быть второстепенным, относительноболее широких решений. И людям могла бы пригодиться помощь финансовых советников в принятии подобных решений, и в математическом обосновании этих решений гораздо больше смысла, чем они могли бы подумать.
Этот обмен мнениями заставил меня задуматься о том, как ваш жизненный этап-в частности, соотношение человеческого и финансового капитала-должны влиять на ваши финансовые приоритеты и тип совета, который вы ищете. Хотя Morningstar уже давно утверждает, что человеческий капитал должен играть определенную роль в том, как вы позиционируете свой финансовый капитал, оценка вашего личного соотношения человеческого и финансового капитала может помочь вам понять, где сосредоточить ваши драгоценные ресурсы. Под драгоценными ресурсами я подразумеваю время, которое вы тратите на размышления о своих финансовых делах, и любые деньги, которые вы тратите на финансовое руководство.
Какое у вас соотношение человеческого и финансового капитала?
Morningstar много писал о взаимоотношениях между человеческим и финансовым капиталом, в основном в том, что касается распределения активов в вашем инвестиционном портфеле.
Если вы только что закончили школу, например, с ученой степенью в перспективной сфере, вам нужен человеческий капитал. Ваш финансовый капитал, вероятно, будет недостаточным или даже отрицательным, если вы накопили долги, чтобы получить эту степень. Поскольку вы рассчитываете на длинную и в основном непрерывную цепочку отличных доходов, вы можете позволить себе больше рисковать своим инвестиционным портфелем, который вы зарезервировали для выхода на пенсию; вы очень далеки от того, чтобы начать его тратить.
С другой стороны, предположим, что вам 64 года. Вам все еще нравится ваша работа, и вы хотели бы продолжать работать как можно дольше, возможно, до 70 лет или старше. Но у вашего супруга были проблемы со здоровьем, и вы знаете, что вам, возможно, придется отказаться от работы, чтобы ухаживать за ним. В этом случае ваш человеческий капитал - ваша способность получать доход от работы - снизится и не находится полностью под вашим контролем. Поскольку вы, возможно, больше не сможете зарабатывать зарплату, вам необходимо убедиться, что ваш портфель и доход из других источников, таких как социальное обеспечение, могут расти там, где заканчивается ваша зарплата. Вы также захотите убедиться, что у вас достаточно безопасных ценных бумаг, которые вы можете использовать в ближайшем будущем, если и когда ваш поток доходов будет прерван.
Это верно не только для инвестиций
Точно так же, как это может помочь повлиять на распределения вашего портфеля, оценка соотношения вашего личного человеческого и финансового капитала может помочь определить, где сконцентрировать свои финансовые приоритеты и где получить финансовое руководство.
Когда вы молоды и только начинаете свой карьерный путь, ваш человеческий капитал обширен, а ваш финансовый капитал, скорее всего, невелик. Принято считать, что как только вы начнете зарабатывать зарплату, вы должны инвестировать в наиболее прибыльный портфель, который вы можете себе позволить. Но ваш вклад в ваши инвестиции, а не прибыль от них, будет самым большимфактором роста вашего портфеля на этом жизненном этапе. Лучший способ увеличить ваши взносы - это увеличить свой заработок и/или убедиться, что вы живете по средствам и не тратите слишком много денег на ненужные вещи. На этом жизненном этапе также важно продумать то, что я называю «первичным распределением денежных потоков» - решения, такие как ваши сбережения, уровень расходов и то, решите ли вы выплатить долг, например студенческие ссуды, или инвестировать в рынок. Если вы примете эти глобальные решения правильно, ваши инвестиции и ваш финансовый капитал позаботятся о себе сами.
Кроме того, если вы собираетесь потратиться на советы на этом жизненном этапе, логично предположить, что вы могли бы пойти по дешевому и эффективному пути: купить недорогой фонд с установленной датой или использовать недорогого робо-консультанта и таким образом закрыть вопрос. В конце концов, редкий молодой накопитель (инвестор), чьи цели и устойчивость к риску будут радикально отличаться от целей другого молодого накопителя: наращивание портфеля - это главное в игре, и лучший способ сделать это - регулярно вносить вклады, увеличивать объём акций и не позволять себе нервничать из-за периодических спадов на рынке.
Поскольку ваши решения, такие как инвестирование в дополнительное образование, покупка дома или продолжение аренды, могут казаться более эффективными, разумно получить совет у того, кто сделает ваши вопросы своей главной заботой-финансовом планировщике (советник). Это не значит, что большинство инвестиционных консультантов не будут целостно оценивать вашу ситуацию; хорошие, безусловно, будут. Но консультации по другим аспектам вашей финансовой жизни могут не занимать центральное место в том, что они делают. Существует также логистическая проблема: с очень небольшим портфелем может быть трудно найти хорошего инвестиционного консультанта, который будет готов работать с вами, в то время как почасовые или индивидуальные финансовые планировщики гораздо более доступны для людей на всех уровнях портфеля.
По мере того, как вы продвигаетесь по жизни, и ваш человеческий капитал уменьшается, а финансовый капитал растет, вы, возможно, уже приняли большинство своих принципиальных решений о распределении активов. Возможно, вы купили дом и оплатили его, оплатили учебу в колледже для своих детей и продвинулись настолько далеко в своей карьере, насколько собирались это сделать. Конечно, вам может понадобиться руководство по финансовому планированию. И с расширением портфеля, имеет смысл сосредоточить больше внимания на нем. Возможно, ваша налоговая ставка повысилась, и вы, скорее всего, накопили активы на нескольких счетах. Возможно, вы приближаетесь к выходу на пенсию и задаетесь вопросом, является ли ваш портфель устойчивым и как извлечь из него выгоду. Другими словами, получить профессиональный инвестиционный совет, специфичный для вас и вашей жизненной ситуации, более уместно, чем это было тогда, когда вы были молодым накопителем.
Чтобы найти подходящее финансовое руководство, нужно задать себе несколько вопросов. Вверху списка находится «Вы ищете помощи по всей своей финансовой жизни или по своему инвестиционному портфелю?» Обдумывание соотношения между человеческим и финансовым капиталом может помочь вам сделать правильный выбор и понять, на чем сосредоточить свою энергию.