Ян Веник 19 декабря 2019 года
Источник: citywireusa.com
Перевод: ТОО «PFA»
ВАШИНГТОН, ОКРУГ КОЛУМБИЯ – Готовы или нет, Регулирование Наилучшие интересы приближаются.
В «закрытой беседе» на конференции по регулированию Наилучших интересов регулирующего органа финансовой отрасли (Finra) в Вашингтоне, округ Колумбия, высокопоставленные чиновники Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) объяснили, как их новый стандарт поведения для брокеров-дилеров существенно отличается от фидуциарных обязанностей RIA и то, как консультанты могут подготовиться.
SEC утвердил Положение о наилучших интересах путем голосования 3: 1 в июне, после более чем года общественного обсуждения, критики и пересмотров. Правило вступает в силу 30 июня 2020 года.
В общих чертах, Регулирование наилучших интересов построено таким образом, что брокеры-дилеры должны смягчать или устранять свои конфликты интересов при выдаче советов или рекомендаций по инвестиционным продуктам, которые могут приводить к конфликту интересов на основе комиссионного вознаграждения.
Торговые группы брокерской индустрии сплотились в поддержку этого правила, утверждая, что оно представляет собой значительный шаг по сравнению с текущим стандартом Finra «проф.пригодности», который требует от брокеров рекомендовать продукты, которые в целом соответствуют инвестиционным целям их клиентов. Тем не менее, RIA и их сторонники в значительной степени поставили в тупик пакет нормотворчества , утверждая, что регулирование наилучших интересов не соответствует их фидуциарному стандарту, который обязывает инвестиционных консультантов не ставить свои интересы выше интересов своих клиентов.
Далия Бласс, которая возглавляет подразделение по управлению инвестициями SEC, объяснила собравшимся примерно 500 посетителям – в основном, специалистам по соответствию – почему комиссия создала другой стандарт для брокеров.
«Цель разработки правил состояла в том, чтобы сохранить доступ и выбор», - сказал Бласс. «Применяемыя десятилетиями нормативно-правовые и судебные обязательства, связанные с фидуциарным обязательством советника только в отношении модели, брокер-дилер, которая представляет собой модель совершенно другого типа, само по себе было бы проблематичным, поскольку в нем не учитывается тот факт, что модель основана на транзакциях. Он основан на этих рекомендациях, а советник — это целая модель, основанная на отношениях. Это совсем другое.
Заявления Бласса на сцене перекликаются с комментариями брокерских компаний, таких как Morgan Stanley, в их попытках оспорить установление фидуциарных правил на уровне штатов, которые утверждают, что такие штаты, как Невада, распространяют фидуциарные обязательства на брокеров, что обойдется ценой некоторых из их клиентов.
«Брокер-дилерам понадобится обновить свои раскрытия, свои маркетинговые материалы, и им придется потратить некоторое время на оценку своих конфликтов и структур вознаграждения таким образом, чтобы они могли посмотреть, как это влияет на отношения [клиентов]», добавил Бретт Редферн, директор отдела торговли и рынков SEC. «Я думаю, что ключевым моментом здесь является то, что на высоком уровне это действительно для того, чтобы убедиться, что они в состоянии сохранить доступ к розничным инвесторам, который им нужен».
Высокопоставленные официальные представители брокерских фирм также выступили на сцене Finra в среду на конференции Finra, чтобы объяснить, как они готовятся к 30 июня. Как брокеры, так и консультанты должны подготовить новый сводный документ по отношениям, «сформировать CRS», в котором кратко поясняются их обязанности. и конфликт интересов.
«Во всяком случае, обязательство по раскрытию информации в соответствии с Положением о наилучших интересах и, в частности формой CRS, мне было комфортнее, зная, что в дополнение к тому, что у нас есть на заднем плане, по правилу теперь у нас есть это обязательство проводить обсуждения заранее, чтобы выложить это для клиента», - сказал Роб Молинари, директор по нормативным вопросам Финансовой сети Содружества, которая зарегистрирована как брокер-дилер и RIA.
SEC подала в суд на Содружество в федеральном суде штата Массачусетс в августе, утверждая, что она не раскрыла основные конфликты интересов своим клиентам при рекомендации паевых инвестиционных фондов. Содружество оспаривает иск, и открытие должно быть завершено к 1 мая 2020 года.